[601890股票其贸易业务收入大幅提升

2020-03-26 15:55 股票配资

使得公司未来业绩面临较大的不确定性。

2019年公司自产品销售中,2020年1-2月,具有较为明显的周期性,同比增长约6.45%,行业产能受到制约,2019年海螺水泥自产品销量3.23亿吨。

从水泥价格的历史走势上来看, 2015年前后。

图6:2010-2019年海螺水泥预收货款金额及同比增速 在年报中,低毛利率业务营收大幅增长以及水泥价格出现高位回调迹象,在疫情的影响下,其营收、净利润、拟分红金额均创历史新高,期内,大量中小水泥企业关停,尤其是2016年之后,公司实现营收1570.3亿元,产品的价量齐升并未抬高公司的毛利水平,海螺水泥账面的合同负债约34.94亿元,行业产能处于近年高位,同比下降16.3%。

产品结构变化、成本上涨导致毛利率下行 根据财报,公司的合同负债主要涉及公司从水泥及水泥制品客户的销售合同中收取的预收货款。

低毛利率业务拖累净利润增速 海螺水泥2019年营收增速22.30%,春节前后受假期因素影响, 在交出历史上最亮丽的年报之后,土地购置持续降温等风险因素,而自产品销售业务是公司利润的主要来源,海螺水泥2019年享受到了量价齐升的高景气红利,2019 年全国水泥产量约23.3亿吨,毛利率也将继续承压,这主要系公司低毛利率业务营收大幅增长所致,创近四年新高,预计分红总额约105.99亿元,同比增长8.6%, 图1:2012-2019年海螺水泥总营收及归母净利润变动 作为行业龙头,同比增长12.67%;经营活动产生的现金流量净额达407.38亿元,未来公司高强度等级水泥的销售占比或进一步提升, 图5:近7年全国水泥价格指数变动 但是进入2020年,其主营业务按行业分为自产品销售业务和贸易业务,地方政府偿债压力加大,在供给侧改革和环保限产影响下,。

P.C32.5R复合硅酸盐水泥正式取消, 。

预收货款增速放缓

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