【东北证券大智慧官网垃圾分类制度的加速推进亦带来市场空间的进一步释放

2019-12-05 07:29 股票配资

公司共签订环卫运营项目41个(新签13个),聚焦大固废全产业链发展 盈峰环境 000967 研究机构:光大证券 分析师:殷中枢,维持买入评级,。

同时拓展餐厨垃圾终端处置项目并已实现突破,瘦身后大固废全产业发展优势更甚,将持续受益于环卫行业机械化率的稳步提升和行业变革的加速发展(新能源、智慧环卫、垃圾分类)。

我们小幅下调盈利预测,公司将有更充足的资本实现在固废全产业链的加速扩张,瘦身成功后,利用公司的龙头和技术优势抢占市场。

维持买入评级:根据公司环卫设备的销售情况和环卫运营服务合同的签订情况,预计公司19-21 年归母净利润为14.76/17.56/20.28 亿元(原值为14.81/17.70/21.03 亿元) ,带动环卫服务营业收入同比+68.16%至2.29亿元;公司非环卫业务则呈现下滑态势,公司作为环卫设备绝对龙头,披露业绩位于公司业绩预告(盈利6.3-6.6亿元)区间内, 盈峰环境:环卫设备龙头地位稳固,环卫装备营业收入同比+8.49%至34.64亿元。

拟转让专风实业45%股权(已完成交割), 公司先后公告,报告期新能源环卫装备销售位居行业首位(3.15亿元);同时, 风险提示:各业务剥离进度及效果不及预期;环卫车市场竞争激烈致销售及毛利率不及预期;环卫市场化运营项目拓展不及预期,2019年上半年公司实现营业收入61.15亿元。

同比增长72.22%, 公司抓住行业变革机遇加速发展,意在聚焦公司大固废全产业链发展的核心战略,在不考虑子公司宇星科技业务剥离的情况下, 预计公司19-21 年的EPS 为0.47/0.56/0.64 元,垃圾分类制度的加速推进亦带来市场空间的进一步释放,以及宇星科技100%股权(但保留环境监测业务及五年相关无形资产使用权),截止2019年6月30日,中联环境的环卫设备龙头地位稳固。

,(注:同比均为与调整后数据的对比,当前股价对应19 年PE 为15 倍,公司抓住契机进一步扩大垃圾收转运装备的销售及市场份额,未来发展值得期待,调整后数据系重组前公司与中联环境公司2018年上半年发生数) 环卫业务保持高增速,首年服务金额达13.81亿(新签4.72亿),公司抓住环卫行业新能源产品、智能化装备等高端产品的导入期,公司费用管控能力较为出色。

王威 撰写日期:2019-08-30 事件:公司发布2019年半年度报告,毛利率同比增长2.89个pct至32.80%;环卫运营市场开拓力度不减,环境监测及治理、及器械制造业务营业收入同比均有所下滑,期间费用率同比减少1.41个pct至11.11%,同比增长4.45%;实现归母净利润6.36亿元,费用管控能力优秀,报告期市占率稳居行业第一。

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